El riesgo país es uno de los indicadores macroeconómicos más importantes que existen. Es una cifra que indica qué tan probable es que un país incumpla sus obligaciones financieras internacionales. Está relacionado directamente con las políticas y la coyuntura nacional e internacional. 

Mientras el riesgo país más se aleja de cero es peor: significa un riesgo mayor de que ese país no cumpla sus obligaciones crediticias. Por ende, hay menos probabilidades de que se le concedan créditos de multilaterales, bilaterales y que se compren sus bonos de deuda externa. 

Además, el riesgo país es una señal de si en ese país hay un escenario óptimo para la inversión. Si es muy elevado, el riesgo de invertir es mayor y, por ende, es menos probable que reciba capital extranjero.

¿Qué influye en el riesgo país?

El riesgo país es un indicador bastante volátil, según la economista Mónica Rojas, decana del Instituto de Economía de la Universidad San Francisco de Quito. Puede cambiar con una decisión política, con el precio del petróleo —en el caso de ecuador—, el nivel de deuda, o  las leyes que se aprueben. 

En la pandemia, esos cambios en Ecuador estaban ligados, en su mayoría, a la demanda mundial del petróleo y al precio del barril del crudo. En lo que va de 2022, el riesgo país ecuatoriano ha estado influido por el paro nacional y las consecuencias sociales, políticas y económicas de las manifestaciones. 

Lo mismo pasa en otros países, dependiendo de su estabilidad política y económica. Por ejemplo, el riesgo país de Venezuela —que lleva décadas en una crisis política y socioeconómica— ha superado los 54 mil puntos. Otros países más estables tienen valores mucho más bajos, como Suiza que tiene un riesgo país de -43. 

El riesgo país de Ecuador

El riesgo país de Ecuador ha sido elevado desde hace dos décadas. 

El máximo valor alcanzado fue de 9.840 puntos, el 13 de noviembre de 2003, durante múltiples cambios de la política económica del país, pero regresó a debajo de los mil puntos pocos días después. El más bajo en la historia del país ha sido de 256, el 25 de marzo de 2009. 

Esta cifra ha estado muy ligada al precio del petróleo, el principal producto de exportación del país. Por eso, cuando el valor del crudo baja a nivel mundial, el riesgo sube. A finales de abril de 2020, en el pico de la pandemia en el país, el precio del petróleo llegó a menos cero por primera vez en la historia. En esa época el riesgo país ecuatoriano llegó a más de 5.600 puntos. 

El precio del petróleo se ha ido recuperando desde finales de 2020, lo que hizo que poco a poco el riesgo país baje, pero en promedio se mantuvo sobre los mil puntos hasta abril de 2021.

El 12 de abril, menos de 24 horas después de que Guillermo Lasso ganara la presidencia, el riesgo país cayó un 38,5%: pasó de 1.169 a 719 puntos, llegando a una cifra que no se había visto desde 2019. 

Otro factor que ha influido en el riesgo país de Ecuador es su  nivel de endeudamiento. Después de que la deuda en bonos se renegoció, en septiembre de 2020, y el endeudamiento se redujo en 1.500 millones de dólares, el riesgo país bajó de sobre mil puntos a 950.

Desde junio de 2022—cuando comenzó el paro nacional convocado por la Confederación de Nacionalidades Indígenas (Conaie) y otras organizaciones que duró 18 días— el riesgo país ha ido incrementándose poco a poco. En ese periodo, este indicador subió más de 300. El 10 de junio, el viernes anterior al paro, el riesgo país era de 853 puntos. Para el 30 de junio, día 18 del paro y cuando las manifestaciones terminaron, el riesgo país fue de 1.165 puntos. 

Un manifestante camina con una bandera del Ecuador en la espalda mientras los policías dispersan a los manifestantes del puente del Guambra con gas lacrimógeno. Fotografía de Diego Lucero para GK.

El paro nacional fue la segunda vez que supera los mil puntos en lo que va del gobierno de Guillermo Lasso. Desde ese momento, no ha bajado de ese umbral y se ha mantenido entre 1.100 y 1.300 a lo largo de julio.