El 3 de agosto de 2020, Ecuador logró la mayoría necesaria para renegociar los bonos de deuda externa. Con lo aprobado, los diez bonos vigentes de Ecuador —que vencían entre 2022 y 2030 (en 2027 vencían dos)— se transforman en 3: a 10, 15 y 20 años plazo. Según el ministro de Economía y Finanzas, Richard Martínez, el acuerdo mejora las condiciones del capital, el flujo, los plazos de pago, el interés y da un periodo de gracia. ¿Qué significa eso para la deuda externa ecuatoriana?

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Reducción de capital

  • Con el nuevo acuerdo, el capital de la deuda de bonos pasa de 17.374 millones a 15.835 millones. Son 1.539 millones menos, con una tasa de interés menor. 

Disminución del interés

  • Actualmente la tasa promedio de los bonos de deuda es 9,2%. con el acuerdo se reducirá al 5,3%. 
  • Además de la reducción del promedio, durante 2020 y 2021 los intereses serán menores. En 2020 del 0% y el próximo año del 0,5%. 
  • Los 1.060 millones de intereses acumulados en 2020 durante el periodo de renegociación pasan a un bono que no tendrá intereses. Ecuador lo pagará entre 2026 y 2030 como incentivo a los tenedores de bonos que votaron hasta el 3 de agosto en la renegociación de la deuda. 

Cambio en el flujo

  • El cambio en el flujo —al pagar menos dinero anualmente— incrementa la liquidez que tendrá el país. En 2020 no se pagará más de lo que ya ha sido desembolsado hasta el momento. Según Martínez, representa un ahorro de 1.361 millones. 
  • El próximo año solo se pagarán 79 millones, que es “prácticamente nada” en comparación a los 1.593 que se debían pagar ese año, dijo Martínez. 
  • Desde 2020 hasta 2025, no se pagarán aproximadamente 11 mil millones de dólares. Según el gobierno, así se liberarán recursos líquidos para la reactivación económica y los programas sociales, enfocados en los más pobres. Sin embargo, no se han dado detalles de esos programas. 
  • Entre 2021 y 2024, no se pagarán 9.166 millones. Entre 2024 a 2027, se ahorrarán 5.739 millones del total de deuda de bonos. 
  • El plan del gobierno incluye que los pagos mensuales no superen los 2 mil millones de dólares mensuales hasta 2030 y los 2.500 millones hasta 2035. 

Extensión de los plazos 

  • Con el acuerdo, los diez bonos vigentes de Ecuador se transforman en 3: a 10, 15 y 20 años plazo. Los dos últimos concentrarán el 75% de los 15.837 millones —el capital reducido con el acuerdo— de deuda en bonos.
  • El plazo máximo para pagar los bonos que estaban vigentes antes del acuerdo era 2030, en los nuevos se extiende hasta 2040. 
  • El plazo promedio para pagar los nuevos bonos se duplica: de 6,1 años a 12,7. 

Periodo de gracia

  • El acuerdo incluye un periodo de gracia para el pago de capital e interés. 
  • Durante 5 años, Ecuador no pagará capital. El Ministro de Finanzas dijo que pasaremos de tener 5.600 millones pendientes en pagos de bonos hasta 2025 a 0. 
  • Además, Martínez dijo que “prácticamente no tenemos que pagar intereses por 2 años” porque este año no se pagarán los intereses acumulados —que equivalen al incentivo que se pagará desde 2026— y en 2021 solo 79 millones.

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Los expertos coinciden en que el acuerdo es una buena noticia para la economía del Ecuador, pero no es una solución a todos los problemas del país. La renegociación del resto de la deuda externa continúa.

Con los cambios a los acuerdos que mantiene con los acreedores Ecuador evitará perder liquidez, pero al tener una economía dolarizada también necesitará buscar formas de garantizar la entrada de dinero. Solo así se podrá reactivar la economía y superar la crisis agravada por la pandemia.